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全球海運(yùn)鐵礦石進(jìn)入供大于求時(shí)期
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原料成本過(guò)高是中國(guó)鋼鐵企業(yè)盈利大幅度下滑的主要原因之一。過(guò)去幾年鐵礦石價(jià)格的猛漲確實(shí)令中國(guó)鋼鐵企業(yè)苦不堪言。多年來(lái)，鋼鐵企業(yè)一直翹盼望著鐵礦石供需關(guān)系能在某個(gè)時(shí)候扭轉(zhuǎn)，而不少預(yù)測(cè)都稱2012年將是這樣一個(gè)年頭�，F(xiàn)在2012年已經(jīng)到來(lái)，鐵礦石價(jià)格也確實(shí)比高時(shí)期有了大幅下降，供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變真的來(lái)了嗎?《中國(guó)冶金報(bào)》就此采訪了著名鋼鐵分析機(jī)構(gòu)世界鋼動(dòng)態(tài)(WorldSteelDynamics的管理合伙人彼得.馬庫(kù)斯(PeterF.Marcus先生。 記者：過(guò)去的一年，鐵礦石市場(chǎng)的變化令人印象深刻，您如何看待2011年中國(guó)鐵礦石的供需基本面? 馬庫(kù)斯：2011年，中國(guó)生鐵產(chǎn)量約為6.30億噸，除了轉(zhuǎn)爐煉鋼以外，部分電爐冶煉流程鑄造生鐵球墨鑄鐵等也消費(fèi)了一部分生鐵。根據(jù)我們多年跟蹤中國(guó)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)，我們估計(jì)中國(guó)生鐵產(chǎn)量有差不多1000萬(wàn)~2000萬(wàn)噸未納入統(tǒng)計(jì)。 我們估算，2011年，中國(guó)消費(fèi)的鐵精礦塊礦和球團(tuán)礦全部加起來(lái)約為10.4億噸，其中4.37億噸來(lái)自國(guó)內(nèi)礦，6.86億噸來(lái)自進(jìn)口。同時(shí)，2011年中國(guó)的鐵礦石庫(kù)存上漲了6600萬(wàn)噸，其中約3500萬(wàn)噸在港口。 從來(lái)源看，在2011年，中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵精礦供應(yīng)比上年增加了5400萬(wàn)噸，增速差不多是18%;而國(guó)外供應(yīng)增加了6700萬(wàn)噸，增速差不多11%。 記者：從您的分析看，去年在流通環(huán)節(jié)似乎積累了大批的庫(kù)存，另外中國(guó)鐵礦石產(chǎn)能釋放看起來(lái)很給力? 馬庫(kù)斯：沒(méi)錯(cuò)，我們可以用另一組數(shù)據(jù)看看這個(gè)有趣的現(xiàn)象。2011年第四季度，中國(guó)鋼產(chǎn)量急劇下降到年產(chǎn)6.26億噸的水平，這一水平比2011年第二季度下降了約1.00億噸/年。同期，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口達(dá)到了相當(dāng)于年進(jìn)口7.02億噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平，當(dāng)然，大部分進(jìn)口礦都是去年10月底之前訂購(gòu)的，當(dāng)時(shí)鋼鐵生產(chǎn)仍在高位。 2011年9月和10月中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵精礦產(chǎn)量相當(dāng)于年產(chǎn)高達(dá)5.19億噸，遠(yuǎn)高于當(dāng)年4.37億噸的年產(chǎn)量。當(dāng)然，每年冬季中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量相對(duì)較少，這個(gè)季節(jié)因素也不能忽略。 去年第四季度中國(guó)鋼鐵減產(chǎn)很厲害，環(huán)比下滑了差不多10%。令人驚訝的是，去年第四季度中國(guó)鐵精礦產(chǎn)量環(huán)比卻上漲了約1%。同比來(lái)看，2011年第四季度中國(guó)精鐵礦產(chǎn)量仍保持在年產(chǎn)4.97億噸的水平，與2010年第四季度的4.18億噸/年的水平相比也是很高的。這種對(duì)比，意味著大量的鐵礦石庫(kù)存在積累。 記者：您曾在一份報(bào)告中提出，中國(guó)交貨的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格可能下降到100美元/噸左右? 馬庫(kù)斯：是的，鐵礦石高價(jià)格時(shí)代已經(jīng)走向終點(diǎn)。鐵礦石價(jià)格高于125美元/噸我們稱為處于“短缺”水平的景象將消散。鐵礦石價(jià)格曾經(jīng)在“短缺”水平銷售主要有兩個(gè)原因：一是中國(guó)高速增長(zhǎng)的需求難以得到滿足，二是鐵礦石買家和貿(mào)易商的在心理上相信175美元/噸的鐵礦石價(jià)格是“正�！钡�。但現(xiàn)在情況已經(jīng)有了變化，我認(rèn)為鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格有下降到約100美元/噸水平的可能。即使進(jìn)入需求旺季，中國(guó)鋼產(chǎn)量恢復(fù)到約7.00億噸/年的水平，鐵礦石價(jià)格也不會(huì)增長(zhǎng)太多。 記者：可是，礦石供應(yīng)方面也有很多不好的消息，比如印度向中國(guó)的出口預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)減少，這對(duì)市場(chǎng)將產(chǎn)生多大影響? 馬庫(kù)斯：2011年，印度發(fā)貨到中國(guó)的鐵礦石大約7300萬(wàn)噸，相比之下，巴西為1.4億噸澳大利亞為3億噸。不久前印度鐵礦石出口關(guān)稅增加到了30%，這可能導(dǎo)致發(fā)貨到中國(guó)的印度礦價(jià)格上漲約10美元/噸。但在我們看來(lái)，目前鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩量如此巨大，印度出口的減少不會(huì)造成太大的影響。 中國(guó)國(guó)產(chǎn)礦有可能占領(lǐng)這部分市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年，中國(guó)鐵礦石投資達(dá)到了190億美元，2010年則為160億美元。去年9月10月中國(guó)的鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到了年產(chǎn)5.19億噸的水平，我們認(rèn)為在目前的鐵礦石價(jià)格下，3月4月份中國(guó)鐵精礦產(chǎn)量可能回到類似的水平。 記者：可能會(huì)有人不同意這樣的觀點(diǎn)，因?yàn)橹袊?guó)國(guó)產(chǎn)礦成本太高，在較低價(jià)格水平上，一部分產(chǎn)能可能會(huì)失去成本競(jìng)爭(zhēng)力并退出市場(chǎng)? 馬庫(kù)斯：是有這樣的觀點(diǎn)。有觀點(diǎn)聲稱有1.2億噸的中國(guó)鐵精礦產(chǎn)能成本超過(guò)了120美元/噸。但我們并不認(rèn)同。根據(jù)我們的估計(jì)，2011年底中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵精礦產(chǎn)能約為5.50億噸/年。其中，估計(jì)生產(chǎn)成本超過(guò)120美元/噸的礦山的產(chǎn)能只有4000萬(wàn)噸，占總量的7%。按照我們的分類，成本超過(guò)110美元/噸的高成本產(chǎn)能差不多有7000萬(wàn)噸/年;還有估計(jì)4000萬(wàn)噸精鐵礦產(chǎn)能由平均運(yùn)營(yíng)成本為100~110美元/噸的礦山生產(chǎn)。 記者：總的來(lái)看，您很肯定地認(rèn)為2012年全球海運(yùn)鐵礦石市場(chǎng)處于供大于求的狀態(tài)? 馬庫(kù)斯：是的，我們看到了過(guò)剩。對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的供需關(guān)系，我們的預(yù)測(cè)是這樣的：如果2012年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到7.02億噸，估計(jì)國(guó)內(nèi)鐵精礦產(chǎn)量可能會(huì)上漲2300萬(wàn)噸，達(dá)到4.60億噸，同時(shí)中國(guó)進(jìn)口礦石交貨量達(dá)到約6.63億噸，環(huán)比下降8%。在這樣的供需平衡中，我們還假設(shè)中國(guó)鐵礦石庫(kù)存會(huì)進(jìn)一步增加500萬(wàn)噸注意，這很可能不會(huì)發(fā)生。 即便如此，由于近些年中國(guó)在新建礦山擴(kuò)建老礦山及建設(shè)礦石加工生產(chǎn)線方面巨大的投資，我們預(yù)測(cè)的中國(guó)產(chǎn)量水平(2012年產(chǎn)量4.6億噸對(duì)于總產(chǎn)能而言可能還是太低了。同時(shí)，我們也注意到中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存近期曾超過(guò)1億噸。 記者：您對(duì)全球鋼材市場(chǎng)有沒(méi)有一個(gè)總體的預(yù)測(cè)? 馬庫(kù)斯：對(duì)于熱軋帶鋼市場(chǎng)，我們有一個(gè)基于可能性的預(yù)測(cè)。大致是繁榮時(shí)期的可能性為5%，熱軋帶鋼價(jià)格上漲到約800美元/噸(FOB;好的時(shí)期的可能性為20%，全球鋼材需求上漲約4%前提是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，熱軋帶鋼平均價(jià)格約為675美元/噸;一般時(shí)期的可能性為25%，全球鋼材需求只有輕微的上漲，國(guó)際鐵礦石和煉焦煤價(jià)格顯著下降，熱軋帶鋼平均價(jià)格約為600美元/噸;差的時(shí)期的概率為40%，全球鋼材需求下降約2%，反映了非中國(guó)地區(qū)固定資產(chǎn)投資的降低和中國(guó)固定資產(chǎn)投資減速;動(dòng)蕩時(shí)期的可能性為10%，全球鋼材表觀需求下降約4%~5%，熱軋帶鋼價(jià)格短期降低到475美元/噸~525美元/噸的水平。 可以看到，我們認(rèn)為“差的時(shí)期”是一種可能的情形。 記者：總體上，您覺(jué)得鋼鐵行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)是什么? 馬庫(kù)斯：對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的不同環(huán)節(jié)，挑戰(zhàn)當(dāng)然是不同的。對(duì)鋼廠而言，其面臨的挑戰(zhàn)可能是沒(méi)有足夠的銷量來(lái)維持經(jīng)濟(jì)上合算的運(yùn)營(yíng)率(產(chǎn)能利用率，并且企業(yè)將不得不為市場(chǎng)份額而戰(zhàn)斗。 對(duì)鐵礦石供應(yīng)商而言，則將面臨著鐵礦石價(jià)格的直線下降。在這種情況下，他們將做出選擇：要么削減產(chǎn)量謀求恢復(fù)價(jià)格，要么意識(shí)到盡管價(jià)格下降，但利潤(rùn)仍然是足夠的，因此繼續(xù)維持產(chǎn)量，同時(shí)期望在這個(gè)過(guò)程中消除邊際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 鋼材買方將越來(lái)越受到這樣的挑戰(zhàn)，即如何謀求在合適的時(shí)機(jī)來(lái)談判“特殊合同”。如果過(guò)早，他們可能面臨庫(kù)存減值的損失;如果太遲，他們可能會(huì)錯(cuò)失在便宜價(jià)格進(jìn)行購(gòu)買的機(jī)會(huì)。 | |
